企業短期償債能力指標體系重新審視及科學構建

時間：2024-10-20 03:47:48 工商管理畢業論文我要投稿

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：隨著全球經濟一體化的發展，企業間的聯系日益密切，始終處于一個變化的動態過程。現有的短期償債能力指標體系已不能正確地反映出企業的風險水平。本文在認識到現有指標體系存在不足的基礎上，從實際企業環境的角度出發，提出了重新科學構建企業短期償債能力指標體系的必要性及可行性，以達到企業與評價指標協調發展的一致性。
：償債能力流動比率速動比率

隨著新技術革命時代的到來，全球經濟呈現一體化格局，推動金融市場國際化、電子商務快速發展、企業經營方式和生產管理組織形式調整變革。這種更加廣闊而復雜的空間背景下，是企業所面臨的更大范圍和更深層次的風險。據美國《財富》雜志統計，大約62%的美國企業壽命不超過5歲，而中國集團公司平均壽命為7-8歲，中小企業平均2.9歲。面對全球統一大市場的各種不確定性和風險，財務管理風險評估和控制情況更復雜，內容更豐富。如何有效地實施并控制風險成為企業戰略發展得以長久生存的重要保障條件，而如何準確地預測及測量企業風險成為企業控制風險的前提條件。
現代理財環境和理財方式包含了更多的隱性風險，改變著財務分析這一評價企業過去經營業績、診斷企業現在財務狀況、預測企業未來發展趨勢的內涵與手段。作為財務分析中重要的一個方面，企業的短期償債能力反映了企業支付其短期債務的能力，揭示了企業現時財務風險的大小。根據一項調查顯示，銀行在進行信貸決策時所關注的各項企業財務指標中，資產負債率、流動比率、速動比率三個指標排在前三位，銀行給予特別關注，均值分別高達4.94、4.87、4.86（滿分為5分）。一套合理即時的、貼近于企業實際的短期償債能力指標體系對于企業經營者和投資者能夠充分意識到企業的風險是十分有用的。然而，面對著這樣一個瞬息萬變的、動態的企業大環境以及企業的多樣化經營，企業之間的高度相互依存，單純的靜態指標已不能使企業充分體現其本身的風險。因此，有必要對企業現有的短期償債能力指標進行重新審視及科學的構建，使之趨于完善以增強企業的決策有用性。
一、對現有短期償債能力指標的重新審視
可以說，現有的短期償債能力指標體系主要包括流動比率和速動比率。流動比率是指流動資產與流動負債進行對比所確定的比率，速動比率是由速動資產（速動資產=流動資-存貨）和流動負債對比所確定的比率。它們對企業的風險預警及控制具有一定的指導作用，但這還遠遠不夠。實踐中一大批運用現有短期償債能力指標測試良好的企業卻倒閉破產的事件頻頻出現，說明該指標體系本身存在著固有的缺陷和不足，主要有以下幾點：
1、靜態指標用于衡量動態的企業償債能力是有所欠缺的，具有時滯性。在現有的指標體系中，不管是流動比率還是速動比率，都是一種固化的靜態存量觀念，而資產的變現和債務的清償則是一個動態的流量觀念，始終處于一個不斷變化發展的過程中。運用純粹的靜態指標來評價動態的償債能力，將不可避免地出現偏差甚至錯誤，同時也會產生分析結果的滯后性。比如，我國《證券法》規定：上市公司應于一個會計年度結束后的4個月內向公眾公開披露自己的財務報告。那么基于幾個月前的財務數據分析出來的結果是否還能真實反映企業現時的償債能力以及能否為投資者進行投資行為提供正確有用的判斷依據，有待于進一步驗證，即產生了結果的滯后性。
2、現有的償債能力指標體系所建立的基礎發生了根本性的錯位，即基于清算基礎而非持續經營基礎。所謂清算基礎是指現有償債能力指標認為應把全部流動負債及全部流動資產納入指標設計的內容當中。但在具體實踐中，企業的生產經營運作以及所采用的會計政策是基于持續經營假設的，即企業是為了生存及發展而存在的，而不是為了清算而存在的。資產不可能全部用于清償債務，必須留予一部分資金來維持企業的正常運轉；同時負債也沒有必要全部償還，比如關聯企業之間的“兄弟債”就不急于償還，其債權人一方幾乎就不會行使債權的追索權。而且還可以通過一些信用工具如票據使得債務的償還期續短為長，達到“以債養債”的效果，更好地發揮財務杠桿的效果。另外，資產除了具有清償的功能，更為重要的是其增值功能，若短期償債能力指標體系基于清算基礎，則資產的功能主次顛倒，資產的增值功能將不能充分地予以體現。這就好比一個國家宣布進入戰爭狀態，人人自危，哪有心思進行生產經濟建設呢？所以，現有短期償債能力指標有關資產和負債的內容界定與實際相脫節。應該剔除掉維持企業生產的必需資金以及那些現時不需要償還的債務，使得指標的設計更加合理，貼近實際。
3、現有的償債能力指標未能充分體現實質重于形式的原則。所謂實質重于形式，就是指企業在進行會計核算時應注重經濟業務交易或事項的實質，而不僅僅以其存在的法律形式作為會計核算的依據。而這一點在現有的償債能力指標體系中并未充分體現。現有體系中，流動資產與流動負債的內容僅僅是對會計報表中相關項目的照搬及固化，并沒有考慮到企業中各項資產和負債背后所隱藏的實質性關系。在實踐中，企業里的某些反映在流動負債科目中的債務對企業而言是不會因無支付能力而產生財務風險的，比如關聯企業的往來款、暫借款等；而企業里的某些反映在流動資產項目中的資產會因其變現能力差，無法支付短期債務而產生支付危機，比如長期掛帳而實際收回可能性極小的應收賬款、已抵押的短期有價證券等。因此該指標體系應格外關注企業資產和負債的實質，結合企業的實際情況對資產和負債進行重新分級，兼顧資產的良好程度。
二、企業短期償債能力指標的科學構建
可以看出，隨著世界經濟整體架構的變化和企業行為的拓寬，現有的企業短期償債能力指標在許多方面存在不足，即指標是死的，企業卻是活的，以靜態的指標去評價一個活生生的、不斷變化的企業短期償債能力，這顯然是不恰當的，根本無法有效正確地評價企業的現有償債能力狀況。因此，有必要對原有的強調穩定、靜態和保守的一些內容體系進行深入分析研究，科學構建新的企業短期償債能力評價體系。

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