- 相關推薦
房地產企業本錢用度核算的兩個特殊題目
「摘要」本文在厘定資本和本錢概念的基礎之上，將資本本錢定義為特定籌集和使用資本應承擔的機會本錢。繼而論述了資本本錢的構成及其四個層次，以及它在企業財務中的重要地位；在探討計量資本本錢的“現代公式”、“MM”之后，作者以為“財務教科書方法”還是最有效的計量方法。本文運用新制度學的有關知識，將“加權均勻資本本錢”分拆為“債務本錢”、“市場交易本錢”、“所有權本錢”等本錢概念，開拓了現代企業財務理論的創新空間，增強了現代企業財務理論的解釋力。關鍵詞：資本本錢 債務本錢 市場交易本錢 所有權本錢
一、對資本與本錢范疇的厘定
要理解和定義資本本錢，先要理解和定義好“資本”與“本錢”。
按照馬克思的定義，資本是能帶來剩余價值的價值。基于經濟學中“資本”與“資產”不分，我以為，學中“資產”的定義——資產是指過往的交易、事項形成并由企業擁有或者控制的資源，該資源預期會給企業帶來經濟利益，就是資本的定義。一個佐證是，我國著名經濟學家周其仁教授對資本的定義。他以為：資產是可用的經濟資源；資產必須有主，才可能被善用，但清楚界定產權，從來也不意味著“自己的資產只能自己用”；資產須經交易而轉手（資產轉讓），才能進步有主資產的利用效率；資產的自用權利一旦可以有償放棄和讓渡，資產所有者就擁有一個未來的收進來源；這時，資產就轉變為資本；所以，資本是構成獨立的未來收進流的資產，即可以獨立提供與本人勞動無關的權利租金的資產（1）。
會計學中的“資本”一般是指“資產（資金）的來源”，按會計恒等式“資產=負債 所有者權益”來解釋，“資本”即指“負債 所有者權益”。我以為，在公司財務理論中，資本本錢中的“資本”應作會計學上的解釋。
***（2000）以為，“本錢是所放棄的價值最高的選擇”。可見，經濟學家是把本錢定義為“機會本錢”的。汪丁丁（1996）進一步以為，機會本錢的兩個要素是：（1）任何本錢都是選擇的本錢；（2）任何本錢都是對于某一個人的主觀價值判定而言的本錢。因此，本錢概念是建立在人們依據主觀價值標準作出選擇的基礎之上的。不存在選擇，便不存在本錢；也不存在獨立于人們行為選擇的“客觀價值”基礎上的本錢。據此，在經濟學家看來，沉沒本錢、本錢不是本錢。在公司財務理論中，經濟學的本錢概念應是可取的。還要留意的是，選擇是面向未來的，所以本錢也是未來本錢，而且必須弄清楚誰將承擔本錢。公司財務中的籌資、投資等財務決策正是面向未來的，作為財務決策標準的“資本本錢”要能面向未來，所以用面向未來的“機會本錢”來理解“資本本錢”是公道可行的。
二、資本本錢的定義與計量
（一）資本本錢的定義及相關
在公司財務中，資本本錢的一般定義為：公司籌集和使用資本所付出的代價。根據上面的，這個“代價”應以“機會本錢”作衡量，而且承擔資本本錢的主體是特定的公司。因此，資本本錢是特定企業籌集和使用資本應承擔的機會本錢。
根據上述定義，資本本錢由兩部分構成：（1）籌資用度，指在籌資過程中所發生的用度，即獲取資本之前所發生的用度，如手續費、談判費、發行費等，屬于市場交易本錢；（2）用資用度，指在使用資本過程中所發生的用度，即獲取資本之后所發生的用度。具體表現為：①以利息（利率）形式支付給債權人的報酬；②以發紅或股利（股息）（投資報酬率）形式支付給所有者的報酬。進一步，資本本錢的靜態（不考慮時間價值）表現形式有：（1）盡對數，即“資本本錢額=籌資用度 用資用度”；（2）相對數，即“資本本錢率（k）=年均勻資本本錢額/籌資總額”。實務中則常用“資本本錢率=年均勻用資用度/（籌資總額-籌資用度）”。通常，用到“資本本錢”時，即指“資本本錢率”。
資本本錢有四層含義：（1）個別資本本錢，指單獨使用一種籌資方式下的資本本錢。（2）加權均勻資本本錢（綜合資本本錢或總資本本錢），即對同時使用多種籌資方式的資本本錢以加權均勻方法的綜合計量。（3）個別邊際資本本錢（MCC），指單獨使用一種籌資方式往新籌資本的資本本錢。它有三種定義方法：①數學上的定義。若y=f（x）[y：個別資本本錢；x：籌資量]，則MCC=dy/dx.②經濟學上的定義。△x=1時的△y（因增加一個單位的資本而增加的資本本錢），即為MCC.③財務治理實務上的定義。企業新籌資本的個別資本本錢，即為MCC.這個定義的誤差大，但實用。（4）加權均勻邊際資本本錢，它是對同時使用多種籌資方式往新籌資本的資本本錢以加權均勻方法的綜合計量。
在公司財務理論中，資本本錢一般是指加權均勻資本本錢或加權均勻邊際資本本錢，而且并不嚴格區分加權均勻資本本錢與加權均勻邊際資本本錢，籠統用“加權均勻資本本錢”。
（二）資本本錢概念在財務治理中的重要地位
1、資本本錢是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據。個別資本本錢是比較各種籌資方式優劣的一個標準（但不是選擇籌資方式的唯一依據）；加權均勻資本本錢是企業進行資本結構決策的基本依據；個別、加權均勻邊際資本本錢是比較選擇追加籌資方案的重要依據。
2、資本本錢是評價投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經濟（財務）標準。人們通常將資本本錢視為投資項目的“最低收益率”（Aminimumreturn
【房地產企業本錢用度核算的兩個特殊題目】相關文章：
施工企業工程項目本錢核算若干題目研究02-27
施工項目本錢核算及相關題目探討02-27
醫院本錢核算存在的題目及對策03-29
房地產企業成本費用核算的兩個特殊問題03-22
廣電企業團體本錢核算的創新02-28
淺談部分核算與企業本錢控制03-23
企業物流本錢核算方法的設計研究11-16
ＩＴ服務企業人工本錢核算03-24
企業物流本錢治理題目分析與對策03-21