企業凈收益與現金流量關系的剖析

時間：2024-10-13 06:03:58 企業管理畢業論文我要投稿

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企業凈收益與現金流量關系的剖析

當一個無力償還到期的債務時，就要破產，即破產與現金短缺有關。而現金的短缺與凈收益大小未必相關，事實上，有盈利的公司也會遭到破產，而虧損的公司倒有一定數額的現金結余。本文擬就凈收益與現金流量的關系來解釋這種現象。

　　一、凈收益與現金流量的差異

　　企業凈收益是企業一定時期實現的用貨幣表現的終極財務成果，它標明企業生產經營業績和獲利能力。它是以權責發生制為基礎分期確認，依據于用度同收進的配比和因果關系而形成的。而現金流量是反映企業現金的實際進出。凈收益與現金流量的差異不僅體現在數目上，而且在對企業財務狀況評價時所具有的作用也不相同。

　　1.凈收益與現金流量在數目上的差異及原因

　　在企業的整個存續期間，其凈收益和現金流量在金額上是完全相同的，但在某一個期間，在金額上完全相同則是一種偶合。這兩者之間之所以會有差別，是由于采用不同會計概念和時間推移而造成的。具體表現在以下幾個方面：

　　（1）凈資本性支出。資本性支出在付款時是一種現金流出，但以后以折舊形式在其估計的使用年限內作為利潤的沖銷。因此，在任何一個會計時期，假如資本支出超過折舊，超過數額就是現金流量低于凈收益的數額；反之，則相反。

　　（2）存貨的周轉。存貨的增加，在購進付款時是一種現金流出，只有以后在售出而取得凈收益時才能沖銷。因此，在一個會計時期，假如庫存增加，現金流量就低于凈收益，其所低的金額就是這一增加額；當然，假如庫存或在制品減少，則正好相反。

　　（3）應收、應付款的存在。應收帳款反映的賒銷收進和應付帳款相對應的賒購支出在開出發票階段就以利潤，只有在以后用現金結算時才是現金流量的增減。因此，假如在一個會計時期應收款增加，現金流量就會低于凈收益；而假如應付款增加，現金流量就高于凈收益。反之，情況就相反。

　　（4）其他額外資金的活動。有額外資金進進企業，或企業償還借款，這些都是現金流量，但只對資產負債表有某些，而對凈收益并無影響。

　　正是以上四個方面的相互制約，才形成了凈收益和現金流量之間的差異。企業生產經營活動中的一個不幸事實是：當企業在擴展時，資本性支出將超過折舊，各種存貨周轉量也會增加，同時應收款和應付款也將增加，因此，有利可圖的擴展必然伴之以過高的負現金流量，這種現象被稱之為“超過營運資金的經營”，即擴展時沒有適當地控制負現金流量和隨之投進所需增加的資本，這是造成企業破產的常見原因，也是企業經營虧損而經營活動的現金流量為正數，或經營獲利而經營活動的現金流量卻為負數的原因。

　　2.注重現金流量信息的原因

　　凈收益作為評價企業盈利能力的重要指標而被重視，但自本世紀70年代中期以來，西方國家出現了持續的通貨膨脹，很多企業經歷著嚴重的現金短缺。有些企業雖有較大數額的凈收益，但常因償債能力不足而受到破產清算的威協。而凈收益有其自身的缺陷，如凈收益的確認廣泛地運用了權責發生制和配比原則，其中包含了過多的估計；凈收益的確認也受制于政策的不同選擇，如折舊、存貨計價的不同，都導致凈收益水平的不同。因此，僅以凈收益來評價企業的經營績效會有失偏頗。

　　企業的資金周轉是以現金為中心而運行的，即資金周轉以現金為始，以現金為終，獲得必要數目的現金是組織生產經營活動的條件，也是投資者、債權人據以決策的最基本事項。要改善經營治理，必須重視現金流量信息。

　　（1）現金流量具有很強的綜合性。企業生產經營中現金流進與流出在數目上的差別，反映了企業的盈利水平；現金流進與流出在時間上的差別，又可反映企業的資金占用水平，現金流進與流出時間分布越不均衡，經營過程中的資金占用量越大。對現金流進與流出數目和時間兩方面的差異綜合起來考察，可將企業財務狀況的綜合評價建立在更加全面可比的基礎上。

　　（2）企業投資決策的需要。債權人在進行信貸決策時，考慮的是利息的收取及本金的償還；投資者在投資決策時，關心的是股利的獲得和股市變動帶來的利益以及投資的保障，他們共同的期看就是增加企業未來的現金流量。

　　二、凈收益與現金流量的關系

　　凈收益與現金流量的關系體現為以下兩個方面：

　　1.凈收益是預計未來現金流量的基礎。未來現金流量的估計是通過現金預算的編制進行的，現金預算是保證現金收支治理的重要工具。其中凈損益調整法是現金預算編制的重要方法之一。它是以預計損益表中按權責發生制原則確定的凈收益作為現金編制的出發點，通過逐筆調整處理各項損益和現金余額的會計事項，把本期的凈收益調整為現金凈流量的方法。

　　2.現金流量與凈收益的差異，可揭示凈收益品質的好壞。所謂收益品質，是指對企業凈收益與現金流量之間的差異程度予以反映的一個概念。一般而言，凈收益與現金流量之間的伴隨關系越強，表明企業的凈收益品質越好；即凈收益與現金流量之間的差異（數目上，時間分布）越小，說明凈收益的收現能力越強。收益品質越好，企業的活動性和財務適應性就越強。

　　綜上所述，凈收益是預計未來現金流量的基礎，而現金流量與凈收益的差異程度又可揭示凈收益的品質好壞。隨著市場競爭的日趨激烈和資本市場的不斷完善，企業經營活動的不確定性和風險將不斷增加。這些都會促使企業治理當局、與企業有利益關系的外部團體和個人，日益關注企業現金流量信息及創收現金的能力。現金流量及相關的，也將日益受到人們的重視。

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