公司股權結構和公司績效的關系及其影響論文

時間：2024-08-14 21:51:57 企業管理畢業論文我要投稿

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　　在個人成長的多個環節中，大家都嘗試過寫論文吧，論文是探討問題進行學術研究的一種手段。你寫論文時總是無從下筆？以下是小編整理的公司股權結構和公司績效的關系及其影響論文，希望對大家有所幫助。

公司股權結構和公司績效的關系及其影響論文

　　摘要：從股權分置改革試點開始，我國大部分上市公司逐漸完善了股權結構，股權結構的變化直接影響了公司的績效。股權分置改革中的問題包括市場供需失衡問題、股東利益沖突問題以及控制權僵化的問題。只有深入了解股權結構和公司績效的關系以及股權結構從哪些方面對公司績效造成影響，才能在股權改革之路中找到適合自己的方向，以科學合理，能夠適應資本市場發展需要的股權結構，發揮其對公司績效的積極作用，使公司的績效得到增長。

　　關鍵詞：股權結構；股權分置改革；關系；影響；提高績效；

　　隨著經濟全球化的發展，上市公司把握住機會不斷地發展壯大自己，但是隨之而來的問題卻是我國上市公司的股權結構逐漸無法適應資本市場發展的需要，2005年4月29日，在國務院的批準下，由中國證監會發布的《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》標志著我國股權分置改革工作的開啟[1]。近些年來，上市公司逐漸完成了股權結構的改革，在改革過程中越來越多的公司意識到股權結構和公司績效的關系，只有通過建立科學合理的股權結構，才能在公司發展過程中起到積極的促進作用，提高公司的績效，反之，則會危及公司的利益，使公司面臨一系列未知的風險[2]。本文深入分析了公司股權結構和公司績效之間的關系以及股權結構是如何影響公司績效這兩個重點，探討了在股權分置改革下股權結構對公司績效的影響。

　　一、公司股權結構和公司績效之間的關系

　　（一）股東控股比例和公司績效的關系

　　在企業的生產經營活動和日常管理中，所有股東的付出和收獲是成正比的。首先，在確保公司的一切經營管理活動正常有序的運行的時候，股東持有的股份占比越高，那么在分紅的時候他獲得的現金收益也就越多，相反，持有股份比較少的股東分紅也比較少。而一家公司的股權結構中一般都包含了少數的大股東和多數的小股東，公司的經營權也掌握在少數的大股東手上。當掌握公司經營決策的大股東持有股份比例有所下降的時候，其為公司經營的付出得不到足夠多的現金回報，就容易出現大股東為了自身的利益，通過其對公司的實際控制權的優勢，侵害其他小股東的利益[3]。在這種情況下，國家證券市場中缺乏相應的保護機制，多數小股東的利益無法得到保證，長久下去容易導致小股東對公司失望，從而造成撤資、低價轉賣股權等現象的發生，對公司績效造成負面影響。

　　（二）股東控股股份性質和公司績效的關系

　　這些年對公司控股人持有股份性質的不同和公司績效高低之間的關系的相關研究有很多，因為選擇的研究對象不同，研究的結果也有所差別[4]。但是有學者從中總結出一種普遍現象。首先，當公司的大股東和實際決策者都是個人或者某個家族的時候，為了獲得更高的分紅，他們往往會更加在意公司的經營活動，并為公司的發展付出更多的心力，對促進公司的發展有著重要意義，公司的績效也比較高。其次，當公司的大股東是政府等公家的時候，其和公司的實際決策者屬于委托代理的關系，在公司的經營活動中，實際控股人無法越過代理人做出決策，并且因為委托代理的關系，控股人需要另外設立一個監督管理的職位對代理人的行為進行約束，這種情況下很大程度上限制有公司的發展，不利于公司績效的增長。

　　二、公司股權結構對公司績效的影響

　　（一）股權結構對公司統籌決策的影響

　　預防企業生產經營活動中可能遇到的風險，最直接有效的方式就是保證經營決策的正確性[5]。只有確保了公司的每一個經營決策都符合市場發展的需要，才能夠提高公司在同行之間的競爭力，從而保證公司的可持續發展。股權結構關系著公司內部權利的劃分，一家公司在進行重要的經營決策時，往往會通過召開董事會征求意見，董事會成員擁有表決權，控股人擁有的股份比例越高，在經營活動中的話語權就越大，對公司發展的影響力也就越大。所以說股權結構的確立實際上就是公司實際經營決策者的確立，只有構建科學、合理的股權結構，才能最大限度地保證企業經營決策的準確性[6]。

　　（二）股權結構對公司交易行為的影響

　　這里所說的公司交易行為指的是股東之間的股權交易以及股東和其他控股公司之間的交易活動。股東之間進行股份交易，會影響到股東股份占比，比如公司的第一大股東和第二大股東之間的股份占比往往相差不大，通過購買小股東的股份可以增加自己的股份占比，從而競爭企業決策者的位置。股東與其他控股公司之間的交易，同樣會影響到公司的決策，外部控股公司通過收集一定量的散股，積少成多，在占有一定比例的股份后，也會擁有影響公司決策的權利。

　　（三）股權結構對公司項目投資的影響

　　項目投資是企業獲利的主要途徑，選取優質投資項目，以最小的成本獲得盡可能高的回報，是企業經營的根本目的。股東占有的股份比例的多少也標示了其在公司中的權利和義務，同時也要對企業發展中出現的問題負相應的責任。因為股權結構的不同，股東持有股份的比例、持有方式都不同，那么在進行一個項目投資的時候，不同的股東考慮的問題也會有所不同，這些人的主觀因素最終會對項目投資的決定產生一定的影響，進而造成到企業獲得績效的不同。

　　（四）股權機構對公司分配制度的影響

　　公司的股權是按照投資人的投資份額來劃分的，在經過一段時間的盈利后，根據投資者的投入來分配既得利益。在公司的經營中，通常是由大股東掌控著企業的經營決策以及利益的分配方式，所以，在分配利潤的時候大股東一般會以股東股份占比為依據，這種方式能夠最大限度地保護大股東的利益，小股東在這種分配方式中并不能占優勢。長期以來，大小股東之間的經濟利益沖突越來越大。內部控股人之間的矛盾激化，不利于公司的發展，更不用說增長績效了。

　　三、結論

　　首先，公司內部的股東是相互合作，相互制約的，同時股東作為公司管理層的實際任職人員，在做重要的經營決策時，一定要征求所有的股東意見，通過召開股東大會做出最終決策，只有這樣才能規避大股東的“一言堂”，也讓中小股東參與進公司的經營活動，為公司的經營績效把關。

　　其次，我國的國有控股公司存在績效和控股股東呈負相關的問題亟待解決。其主要的問題就是國有股權過于集中卻無法分心來經營。選擇其中對國家經濟造成影響不大的國有控股公司通過競價轉讓的方式引進社會資本投入，逐漸完成國有企業的改制，降低國有股權的集中度。對提高公司的績效有很大的幫助。

　　綜上所述，公司的股權結構也是對股東權利的劃分，股權的過度集中，其他股東無法約束其行為，容易在公司決策上造成大股東的“一言堂”，往往更容易出現決策失誤，影響公司的績效。只有通過建立科學合理的股權結構，才能在公司發展過程中起到積極的促進作用，提高公司的績效。

　　四、參考文獻

　　[1]王琳.股權分置改革下股權結構與公司績效關系的對比研究-2000-2004年與2009-2013年國家控股上市公司的實證檢驗[J].金融經濟,2017(2):92-94.

　　[2]石振宇.股改對利率與股價關系的影響分析[J].中國市場,2017(11):109-110.

　　[3]田德偉.股權分置改革對中國股票市場有效性影響的實證研究[J].金融經濟,2017(4):144-147.

　　[4]鄭麗.流通企業股權分置改革的會計處理思路[J].商業經濟研究,2017(11):166-167.

　　[5]何莉莉.股權激勵對上市公司市值管理影響的研究[J].商場現代化,2019(8):92-93.

　　[6]王茂林,林慧婷.產權性質、股權結構與會計信息價值相關性-股權分置改革的經驗數據[J].現代管理科學,2015(1):39-41.

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