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淺談香港獨特的股市文化
“執(zhí)輸行頭，慘過敗家。”這是非常典型的粵語，大意相當于“起個大早趕個晚集”。但是一般說這句話的時候，往往會伴隨著另一句話――這是香港人對于錯過賺錢機會的重大遺憾的一種生動描述。而在4月上旬的香港股市連續(xù)大漲8天的行情里，就有很多香港股民不約而同地這樣表達。
股市，對于700多萬人口的香港來說，是非常重要的市民生活的一部分。與之能夠比擬的，大約只有到香港賽馬會去參與的賭馬。因為這兩者幾乎是普通市民短期致富、突破自己身份階層的捷徑。
電影《華爾街》里有句臺詞：Greed is good，對于香港這個城市來說，絕大多數(shù)市民會更加直接地說，Money is very good。
從1994年起，我經(jīng)常在香港逗留，親身體驗到巨大生活壓力下帶來的急速生活節(jié)奏。
例如，北京一些互聯(lián)網(wǎng)公司，在2014年推行的“996”企業(yè)文化（每周6個工作日早9點到晚9點的工作時間），我在1994年的香港就已經(jīng)見識過。“鬼叫你窮，頂硬上啊！”這又是非常形象的香港城市俗語。
在香港，每次牛市到來，經(jīng)常會萬人空巷，成為城中熱門話題，幾乎家家戶戶都有人炒股。在中環(huán)等傳統(tǒng)金融區(qū)，近年更是普通話成為主流，許多來港不久的社會主流，談起股市眉飛色舞，動輒都是九位數(shù)的收購。而到熊市的時候，就會看到媒體上一片嘆息，虧損者燒炭自殺的新聞也偶有所聞。
香港的股票市場，更是長期兩極分化。看上去是一個市場，其實里面涇渭分明。一方面，港股之中有在世界金融業(yè)里都有顯赫位置的匯豐銀行、最穩(wěn)定的公用事業(yè)公司香港電訊以及香港電燈等，這些公司因為企業(yè)管治優(yōu)秀，一度被稱為孤兒寡母股票。這不是說買了股票的人家就會變成孤兒寡母，而是褒義詞，說的是失去經(jīng)濟支柱的家庭，只要買了這些香港的大藍籌公司股票，靠這些業(yè)績優(yōu)良的公司每年穩(wěn)定的分紅就足夠養(yǎng)家活兒。
另外一方面，香港又是全世界莊家最橫行無忌的市場之一。從1970年代的民營交易所“四會年代”到港英當局主導的聯(lián)交所，再到1997之后的香港交易所，香港的證券監(jiān)管一直是有限的。數(shù)百家小盤垃圾股之中，莊家橫行無忌，利用市場監(jiān)管的明顯漏洞為所欲為魚肉中小股民。內(nèi)地A股的莊家手法，和港股的老千莊家比起來，簡直是小兒科。因此，股市日常成交額只有內(nèi)地十分之一的香港股市，卻有著全世界最活躍的權證（窩輪）市場，成交額多年來穩(wěn)居全球前列。這種衍生產(chǎn)品接近工具。簡單來說，香港股市之中，上市公司可以隨時用低價定向發(fā)行部分新股而無需監(jiān)管部門同意。所以港股莊家往往聯(lián)合上市公司，以低價獲得股票。而A股的監(jiān)管就明顯要嚴厲得多。絕大多數(shù)機構要持股，就要在市場上購入，成本如此不同，坐莊方式也有本質區(qū)別。而且香港的公司，一年只公布兩次財務報告。這種市場環(huán)境，都是與熱火朝天的A股大不一樣的。
而這次北水南下，在滬港通之后，深港通呼之欲出，加上內(nèi)地公募基金可以投資香港，這個城市的股市的多年游戲規(guī)則，很可能會被徹底改變。
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