傳統盈利質量分析與改進建議
盈利質量分析較復雜，涉及到資產負債表、利潤表和現金流量表的分析，有的方法會利用企業的應收賬款的增長或下跌趨勢，應收賬款的占有率，現金銷售比率，主營業務利潤率等指標來分析企業的盈利質量。以下是yjbys小編為您整理的傳統盈利質量分析與改進建議論文，希望能對您有所幫助。
摘要：近幾年來，許多企業盡管報表上利潤很高，但由于現金流出現問題甚至斷裂，最終被迫倒閉，所以在企業的經營過程中，加強現金流的分析對于企業提高盈利質量十分的重要。本文闡述了用現金流量來衡量企業盈利質量方面的獨特優勢，指出了傳統一般方法的不足，揭示了現金流對企業盈利質量的重要意義。
關鍵詞：盈利質量 現金流 指標分析
一、引言
近年來，國內外經常報道有重大財務舞弊的案件，他們無非就是為了粉飾利潤，把對外公布的報表利潤弄得很高，但實際的盈利質量與盈利能力卻不一定好，因為建立在權責發生制上的簡單的會計利潤指標存在著嚴重的缺陷和不足。所以加強現金流的管理和分析，透過企業漂亮的報表，掌握切實可行，能夠多角度、全方位的評價企業盈利質量的指標體系，已經是廣大的投資者乃至整個資本市場健康有序的發展需要解決的問題。
二、傳統盈利質量分析的指標缺陷
1、傳統分析盈利質量的思路
盈利質量分析較復雜，涉及到資產負債表、利潤表和現金流量表的分析，有的方法會利用企業的應收賬款的增長或下跌趨勢，應收賬款的占有率，現金銷售比率，主營業務利潤率等指標來分析企業的盈利質量。
企業盈利質量的影響因素還有企業所面臨的財務風險，企業收益確認模式的差異，報告盈利和企業績效的關聯性，資產的結構和質量，成長性，公司的內部治理等等。我們在分析盈利情況時，通常從盈利能力這個點切入，前面說過，盈利能力是在權責發生制的基礎上進行的，偏向企業獲取利潤的能力的靜態分析，主要表現為利潤和有關比例的大小，目前，傳統的盈利質量分析的指標主要有，凈利潤、總資產收益率、凈資產收益率和銷售利潤率等。
各指標具體計算如下：
總資產收益率=凈利潤/平均資產總額×100%
凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產×100%
銷售利潤率=利潤總額/營業收入×100%
下面以海王生物股份有限公司2013年的數據為例，表1為海王生物2013年和2012年的部分財務數據。
由此，我們可以將上面所說的幾個指標計算出來，海王生物股份有限公司2013年的：
總資產收益率=229313650.93/[(8019242139.7+5863516482.67)/2]×100%=3.3%
凈資產收益率=229313650.93/[(1888007375.01+1056977947.03)/2]×100%=16%
銷售利潤率=348337846.4/7993433971.65×100%=4.36%
一般來說，以上的幾個指標結果越高，表明企業的盈利狀況越好。根據以上的計算結果，我們可以看到海王生物企業2013年當年實現的賬面凈利潤有兩億兩千多萬元，總資產收益率達3.3%，凈資產收益率達16%，銷售利潤率為4.36%，可見，該企業具有一定的盈利能力，盈利質量應該說也不會差，然而，盈利質量真的不錯嗎?表2中，我們可以通過企業的現金流量表看到：2013年的現金凈流量尤其是其中的經營性現金凈流量都表現為負值，而凈利潤為正，且兩者相差較大，說明企業存在不真實的利潤，要么就是應收賬款較多，多數利潤還未到賬，此時盈利質量低，容易出現嚴重的支付危機。可見，僅憑傳統的幾個指標，還難以對企業的盈利質量做出客觀和真實的評價。
2、傳統指標的缺陷
傳統的分析盈利質量的指標基本是單純的依據利潤來判斷的，長期以來的財務管理理論認為，會計利潤是最有價值最核心的財務指標之一，不僅能夠全面反映企業過去的經營業績，而且在一定程度上可以預測企業的未來價值。大量的實際案例資料顯示，那些破產倒閉的企業并不是都因為利潤虧損而經營不下去，諸如美國的安然公司、Grant公司，中國的銀廣夏公司等在連續盈利情況下依然破產的案件，就足以說明了盈利的公司不一定盈利質量就好。
(1)會計利潤并非企業的“真正收益”。利潤是會計核算采用權責發生制，遵循配比原則，企業最終經營成果的產物。權責發生制是指無論款項是否收到或付出，凡是在本期應當確認的收入或費用均作為本期的收入和費用處理，確認和費用的配比方面存在大量的主觀性，對于有特定利益動機的管理者存在可操縱余地，不利于匯報真實的結果。在整個資金鏈條緊張的情況下比較突出的情況下，高利潤的企業往往由于過多的應收賬款陷入支付和償債危機。
(2)企業利潤存在相當大的操控空間。好多企業會基于各種原因降低成本，增加收入，或者用其他業務利潤、營業外利潤來彌補主營業務利潤從而粉飾總的利潤狀況，這么大的操作空間極易給債權人和投資者造成假象。
三、傳統盈利質量分析指標的改進
1、引入現金流量信息
現金流量是現代理財學中一個重要的概念，指企業在它的經濟活動中產生的現金流入流出的總稱，是一定會計期間的現金和現金等價物的流入和流出的數量�，F金流信息的披露有助于投資者預測企業的未來現金流量，現金流量對企業盈利質量分析很有作用。在競爭異常激烈的市場經濟條件下，企業若想站住腳跟，不僅要設法銷售出自己的產品，還要及時收回銷貨款，保證一定的現金流量，才能開展其他各種經營活動。
另外，我們知道現金流是企業的血液，至始至終都流通在企業的每個環節，企業擴大規模離不開現金的支撐，在日常的生產經營過程中，從貨幣到貨物，再從貨物到貨幣，也都要有現金流在中間起連接作用，是企業生產經營的原動力�，F金流又決定了企業的風險承受能力，只有在每個生產周期內都實現了現金流入流出的循環回流，企業才有支付能力和償債能力，才能抵御各種風險，增強債權人和投資者的信心，從而能夠不斷地生存下去。
2、現金流量指標分析的獨特優越性
在分析企業的財務狀況時，僅僅依靠凈資產收益率，總資產收益率等指標是遠遠不夠的，還要看企業的利潤有無足夠的現金保障�，F金流量表使傳統的財務分析只注重權責發生制信息的局面得到了扭轉，將收付實現制下的信息與其有機得結合在一起，彌補了傳統方法的不足，用現金流量指標分析企業的盈利質量存在一定優勢和可行性。
(1)更準確的反映企業盈利的真實情況
傳統的盈利質量分析體系是用總資產凈利率、銷售利潤率等指標來衡量企業的盈利能力的。但企業利潤的計算是建立在會計制度基礎之上的，而利潤極易受人為因素的影響，因此，在一定程度上，企業的會計利潤是存在質量問題的。
現金流量是基于收付實現制的基礎之上進行確認的，能夠洞察盈余操縱和報表粉飾，有效地制約管理層對于利潤的調控。這一點，彌補了權責發生制在確定會計利潤方面的不足。所以，只有將傳統的會計盈余信息與現金流量信息相結合，才能夠有效的改善傳統盈利質量分析體系的不足和缺陷，從而使其能夠更準確的反映企業盈利的真實情況。
(2)可更好地衡量企業的業績和實力
企業的成長離不開充足的現金流的支持，一個企業若擁有充足的現金，我們可以推測它的經營環節不會突然中斷，而且還可以更好地抓住發展的機會，將富余的現金投入到有價值的新項目中，并且沒有支付和還債的壓力，可以從容的安排資本結構規避風險。
(3)使企業的現金管理和利潤管理更好的結合起來
從現金流量表的附屬資料可以發現利潤是經營活動現金凈流量的主要來源，經營活動的現金流量就如同企業現金流血液的造血細胞，而籌資活動和投資活動的現金流只是企業外界的輸血管，因此現金流量管理和利潤管理是密切相關的，通過現金流量指標的考核使現金流管理和利潤管理更好的結合在一起。
3、現金流對企業盈利質量分析的重要性和意義
從現金流中可以看出企業的盈利質量和企業的市場價值，現金流比利潤更能反應企業的盈利質量，它的流入流出量是企業資產的真實變化，它的存量容易檢驗和驗證，數據來源也更加可靠，減少了企業可能發生壞賬的可能，強調了庫存貨物的變現能力、企業投資的回收情況。現金流量是企業制定決策和分配決策的主要參考指標，若缺乏實質的盈利現金的流入即使有賬面的盈利，那么質量也是大打折扣的，企業不僅無法進行分配，還會產生資產質量問題，形成財務風險，影響決策者的決策，甚至直接威脅企業的生存。此外，投資者們能通過現金流量信息看清企業真實情況，充分認識企業盈利狀況的投資價值。所以，對企業盈利質量的分析，要充分關注企業的現金流量表所反映的企業的現金流量。
參考文獻
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