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回顧雷軍創業之路
7月9日消息，今日上午小米在港交所正式掛牌上市，股票代碼1810。HK，開盤價16。6港元，較發行價17港元下跌2。35%，慘遭破發。按開盤價計算，小米市值達到473。26億美元。
敲鐘現場，雷軍回顧了自己的創業史，并感謝了當年與自己喝了一碗小米粥就并肩作戰到現在的聯合創始人，同時感謝了這次包括李嘉誠、馬云、馬化騰在內的眾多投資者，以及一開始就選擇支持小米的“米粉”。雷軍坦言，正是因為港股的改革才換來小米的上市，雖然資本市場的大勢不好，但是他相信好公司依然會脫穎而出。
現在的雷軍一如往常的克制，但是仍難掩喜悅之情。在敲鐘前的一個小時，雷軍推送了一條微博，他回憶，第一次去港交所敲鑼是11年前，金山軟件在香港主板上市，第二次是為小米上市而來。
而當年，正是從金山退休的雷軍才投身移動互聯網，看到了智能手機的巨大機會，義無反顧地開始了小米的創業之旅。
一波三折的風向標
兩年前，創始人雷軍表示“五年內不上市”的小米終于還是在香港主板上市。
這也意味著，小米成為香港“同股不同權”的第一股，同時也迎來了前所未有的“春天”。用小米創始人、董事長兼CEO雷軍自己的話說，最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。
這句話的背后是小米上市之旅的一波三折。按照原計劃，小米有望成為中國首家CDR，并與港股一起發行。為了配合CDR的發行進度，小米此前更是將上市時間推遲。但在6月19日，小米宣布暫停CDR，中國證監會也取消了過會進程。
超級獨角獸的估值也一路下調。在啟動公開招股后，小米計劃發售價每股17港元至22港元，集資370。6億元至479。6億元。但最終小米將發行價格定為17港元，位于招股說明書披露發行價區間17—22港元的下限。根據此次發售21。8億股計算，這意味著其將募集資金約370。6億港元。從市場傳聞到最終發行價塵埃落定，小米的估值也從一開始的千億美元最終落在540億美元，與預期相距甚遠。
無論如何，登港上市，對小米而言將是一個新的開始，而隨著港交所新規實施在即，小米上市后的表現也或將成為近期國內科技公司陸續向香港資本市場進軍的風向標。
根據媒體報道，鼎暉創投創始人王功權曾在朋友圈公開表示，“小米和美團IPO三個月內的股價走向，將深刻影響中國創投行業的投資價值取向。將來回顧起來就會發現，這兩個公司在這個歷史階段，具有標志性的意義。好，則大家繼續做爆炸成長夢想；不好，則風險投資的一個泡沫時代結束。”
從手機硬件到互聯網科技公司
“明知山有虎，偏向虎山行”，這是雷軍如今回首，對當年一上來就殺入手機行業的總結。但從如今小米交出的成績單來看，一個成立僅只有八年的公司營收能夠突破千億人民幣，確實難以想象。
招股書顯示，小米2017年收入1146億元，經營利潤122。16億元；2016年收入684億元，經營利潤為37。85億元；2015年收入668億元，經營利潤為13。73億元。
此外，小米的營收主要由4個業務板塊組成，智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務及其他。其中，智能手機業務是其主要收入來源，2017年來自智能手機行業的收入為805。64億元，占總收入的比例為70。3%；IoT與生活消費產品的營收為234。48億元，占比為20。5%；互聯網服務的營收為98。96億元，占比8。6%。
雖然小米以生產手機起家，但小米模式也曾遭到各種考驗。2015年，因為供應鏈問題，小米手機整體出貨量開始下滑。其中，2016年，小米智能手機全年出貨量同比下跌36%，市場份額也從2015年的15。1%下跌到8。9%。直到2017年，雷軍重新掌管供應鏈，小米才最終從低谷中走出。
智能手機是小米的主要收入來源，但雷軍始終強調小米并非單純的硬件公司，而是一家互聯網公司。對于商業模式，小米也曾在招股書中解釋：“盡管硬件是我們重要的用戶入口，但我們并不期望它成為我們利潤的主要來源，我們把設計精良、性能品質出眾的產品緊貼硬件成本定價，通過自有或者直供的高效線上線下新零售渠道直接交付到用戶手中，然后持續為用戶提供豐富的互聯網服務PCO。”
與小米的定位和野心相匹配的是，雷軍也將原來的“軟件+硬件+服務”升級為“硬件+互聯網+新零售。”“鐵人三項”理論也成為助力小米從眾多手機廠商中脫穎而出，并且延伸為業務覆蓋范圍更廣的互聯網科技公司的秘密所在。
線上電商+線下小米之家的新零售渠道幫助小米位居行業前列。數據顯示，2017年第四季度，小米智能手機出貨量排名全球第四，僅次于蘋果、三星和華為。此外，小米還將繼續發力線下，計劃未來兩年開1000家小米之家，并在五年內營收突破100億美元。
持股價值翻百倍，數位員工身價過億
小米成功上市，隨之而來的是又一輪造富神話的誕生。在雷軍昨日發表的公開信中，他談到經過八年的艱苦創業，所有小米的創業者都將贏得奮斗的果實。
根據招股書披露的內容，創始人雷軍目前是小米最大單一股東，持股比例達到31。4%。此外，聯合創始人、總裁林斌持股13。33%，聯合創始人、品牌戰略官黎萬強持股3。24%。黃江吉持3。2375%、洪鋒持3。2207%、許達來持2。9312%、劉德持1。5494%、周光平持1。4317%、王川持1。1149%、晨興集團持股17。1931%，其他投資者持有21。3430%。
值得一提的是，小米員工也是此次IPO的受益者，共有超過 7000 名員工持有股票或期權。此前有媒體粗略統計，7000人中將會誕生9個億萬富翁，5500個千萬富翁，這也成為繼百度、阿里之后大批員工伴隨公司上市走上人生巔峰的時刻。
對于任何一個如此體量的公司而言，走到今天絕對離不開資本的支持。而當年擁有雄厚資源選擇小米的初創投資者也獲得了數百倍真金白銀的回報。雷軍也提到，最早期的VC，第一筆 500 萬美元投資，如今的回報高達866 倍。
數據顯示，在上市之前，小米已經進行9輪融資。公司成立那一年，小米完成A輪1025萬美元融資，此后數次融資，最后一輪融資簽署于2014年12月，以此算來，前后累計融資額逾15億美元。
正如雷軍所說，“小米上市只是剛剛開始，上市從來不是我們的目標。我們奮斗不是為了上市，我們上市是為了更好地奮斗。”雖然上市機遇與挑戰并存，但有理由期待，小米上市之后的下一個故事。
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