2017注冊會計師考試《財務管理》沖刺題及答案
沖刺題一：
1、單選題
某公司2015年調(diào)整后的稅后經(jīng)營凈利潤為500萬元，調(diào)整后的凈投資資本為2000萬元，加權平均資本成本為10%，則該公司2015年的經(jīng)濟增加值為( )萬元.
A.469
B.300
C.231
D.461
【答案】B
【解析】：2015年的經(jīng)濟增加值=500-2000×10%=300(萬元).
2、單選題
某公司股票看跌期權的執(zhí)行價格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費(期權價格)為5元。如果到期日該股票的價格是34元。則購進看跌期權與購進股票組合的到期凈收益為( )元。
A.8
B.6
C.一5
D.0
【答案】B
【解析】： 購進股票到期日凈收益一10元(34—44)，購進看跌期權到期日凈收益16元[(55—34)一5]，則投資組合凈收益6元(16—10)。
3、單選題
某公司股票看漲期權的執(zhí)行價格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費(期權價格)為5元。在到期日該股票的價格是58元。則購進股票與售出看漲期權組合的到期凈收益為( )元。
A.8
B.16
C.一5
D.0
【答案】B
【解析】： 購進股票到期日凈收益14元(58—44)，售出看漲期權到期目凈收益2-[-(58-55)+5]，則投資組合凈收益16元(14+2)。
4、多選題
下列各項影響內(nèi)含報酬率計算的有( )。
A.初始投資額
B.各年的付現(xiàn)成本
C.各年的銷售收入
D.投資者要求的報酬率
【答案】A,B,C
【解析】： 內(nèi)含報酬率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，因為初始投資額和付現(xiàn)成本都會影響現(xiàn)金流出量的數(shù)額，銷售收入會影響現(xiàn)金流入量的數(shù)額，所以它們都會影響內(nèi)含報酬率的計算。投資者要求的報酬率對內(nèi)含報酬率的計算沒有影響
5、多選題
在“可持續(xù)增長”的條件下，正確的說法有( )。
A.假設不增發(fā)新股或回購股份
B.假設不增加借款
C.保持經(jīng)營效率和財務政策不變
D.財務杠桿和財務風險降低
【答案】A,C
【解析】：本題的主要考核點是可持續(xù)增長的假設條件。可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務政策條件下公司銷售所能達到的最大增長率。根據(jù)“可持續(xù)增長率”定 義的分析，要想保持公司資本結(jié)構(gòu)不變，如果不從外部融資，由于經(jīng)營負債和留存收益的增 加不同步，則無法保持公司資本結(jié)構(gòu)不變，其結(jié)果必然借助外部融資來調(diào)整(作為一個杠桿或天平上的一個砝碼來調(diào)整平衡)，但假設不從外部進行股權籌資，所以只能通過外部負債
籌資，即債務是其唯一的外部調(diào)整手段。可持續(xù)增長的假設條件：
(1)公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去;
(2)公司目前的利潤留存率是目標利潤留存率，并且打算繼續(xù)維持下去;
(3)不愿意或者不打算增發(fā)新股或股份回購(增加債務是其唯一的外部融資來源);
(4)公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋新增債務增加的利息;
(5)公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平。
6、多選題
下列屬于凈增效益原則應用領域的有( )。
A.委托一代理理論
B.機會成本概念
C.差額分析法
D.沉沒成本概念
【答案】C,D
【解析】： 本題的主要考核點是有關凈增效益原則的應用領域。凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法，也就是在分析投資方案時只分析增量部分;另一個應用是沉沒成本概念，沉沒成本與將要采納的決策無關，因此在分析決策方案時應將其排除。選項A、B是自利行為原則的應用領域，自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟人假設，一個重要應用是委托一代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念。
沖刺題二：
1、單選題
某公司股票看漲期權的執(zhí)行價格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費(期權價格)為5元。在到期日該股票的價格是34元。則購進股票與售出看漲期權組合的到期凈收益為()元。
A.-5
B.10
C.-6
D.5
【答案】A
【參考解析】 購進股票到期日凈收益一10元(34—44)，售出看漲期權到期日凈收益5元(0+5)，則投資組合凈收益=5元(-10+5)。
2、單選題
某公司的主營業(yè)務是軟件開發(fā).該企業(yè)產(chǎn)品成本構(gòu)成中，直接成本所占比重很小，而且與間接成本之間缺少明顯的因果關系.該公司適宜采納的成本核算方法是( ).
A.傳統(tǒng)成本計算法
B.作業(yè)成本計算法
C.標準成本計算法
D.變動成本計算法
【答案】B
【參考解析】作業(yè)成本計算法適用于直接成本占產(chǎn)品成本比重很小，而且它們與間接成本之間沒有因果關系的高科技企業(yè).所以，軟件開發(fā)企業(yè)適宜的成本核算方法是作業(yè)成本計算法.
3、單選題
下列業(yè)務中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是()。
A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備
B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款
C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)
D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利
【答案】A
【參考解析】 企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款和企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)增加了銀行存款(即增加了流動資產(chǎn))，均會提高企業(yè)短期償債能力;企業(yè)向股東發(fā)放股票股利不影響流動資產(chǎn)和流動負債，即不影響企業(yè)短期償債能力;企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備，分期付款也是一種承諾，應視同需要償還的債務，屬于降低短期償債能力的表外因素。因此，選項A正確。
4、多選題
短期負債籌資的特點有( ).
A.籌資速度快
B.籌資富有彈性
C.籌資成本較高
D.籌資風險高
【答案】B,C
【參考解析】 此題暫無解析
5、多選題
下列關于全面預算的表述中，正確的有( ).
A.全面預算是業(yè)績考核的基本標準
B.營業(yè)預算與業(yè)務各環(huán)節(jié)有關，因此屬于綜合預算
C.企業(yè)應當設立預算管理部審議企業(yè)預算方案
D.在全面預算中，生產(chǎn)預算是唯一沒有按貨幣計量的預算
【答案】A,D
【參考解析】財務預算是企業(yè)的綜合預算，選項B錯誤;審議企業(yè)預算方案是預算委員會的職責，選項C錯誤.
6、多選題
F公司是一個家電制造企業(yè).該公司按生產(chǎn)步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產(chǎn)車間.公司的產(chǎn)品成本計算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設置成本計算單.裝配車間成本計算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項目的“月末在產(chǎn)品”范圍應包括( ).
A.“加工車間”正在加工的在產(chǎn)品
B.“裝配車間”正在加工的在產(chǎn)品
C.“裝配車問”已經(jīng)完工的半成品
D.“油漆車間”正在加工的在產(chǎn)品
【答案】B,C,D
【參考解析】在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配.這里的“完工產(chǎn)品”是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品;這里的“在產(chǎn)品”是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終加工完成的產(chǎn)品，即廣義的在產(chǎn)品.就本題而言，第二個步驟的“廣義在產(chǎn)品”，包括第二個步驟已經(jīng)開始加工但尚未加工完成的在產(chǎn)品和第二個步驟已完工但第三個步驟尚未最終加工完成的半成品.換句話說，凡是“經(jīng)過”該步驟加工，但尚未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”.因此選項B、C、D正確.
[提示]本題考查的是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下“廣義在產(chǎn)品”的含義，注意與逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下“狹義在產(chǎn)品”的區(qū)別。
沖刺題三：
1、與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點不包括( ).
A.籌資速度快
B.借款彈性大
C.使用限制少
D.籌資費用低
【答案】C
【解析】本題的主要考核點是銀行借款籌資的特點.銀行借款程序簡便，對企業(yè)具有一定的靈活性，利息在稅前開支，且籌資費用低，但對銀行借款要附加很多的約束性條款.
2、無論美式期權還是歐式期權、看漲期權還是看跌期權，()均與期權價值正相關變動。
A.標的資產(chǎn)價格波動率
B.無風險報酬率
C.期權有效期內(nèi)預計發(fā)放的紅利
D.到期期限
【答案】A
【解析】標的資產(chǎn)價格波動率與期權價值(無論美式期權還是歐式期權、看漲期權還是看跌期權)正相關變動。對于購人看漲期權的投資者來說，標的資產(chǎn)價格上升可以獲利，標的資產(chǎn)價格下降最大損失以期權費為限，兩者不會抵銷，因此，標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權價值越大;對于購人看跌期權的投資者來說，標的資產(chǎn)價格下降可以獲利，標的資產(chǎn)價格上升最大損失以期權費為限，兩者不會抵銷，因此，標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權價值越大。
對于美式期權而言，到期期限與期權價值(無論看漲期權還是看跌期權)正相關變動;對于歐式期權而言，到期期限發(fā)生變化時，期權價值變化不確定。對于看跌期權而言，無風險報酬率與期權價值反相關變動，期權有效期內(nèi)預計發(fā)放的紅利與期權價值正相關變動;對于看漲期權而言，無風險報酬率與期權價值正相關變動，期權有效期內(nèi)預計發(fā)放的紅利與期權價值反相關變動。
3、責任成本法對共同費用在成本對象間分配的原則是( ).
A.按受益原則歸集和分攤
B.只分攤變動成本
C.按可控原則歸集和分攤
D.按生產(chǎn)工時分配
【答案】C
【解析】責任成本法按可控原則把成本歸集于不同責任中心，誰控制，誰負責.
4、下列屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)的是( ).
A.人工工時
B.材料轉(zhuǎn)移次數(shù)
C.按產(chǎn)品品種計算的圖紙制作份數(shù)
D.公司的廣告費用
【答案】D
【解析】人工工時屬于單位級作業(yè);材料轉(zhuǎn)移次數(shù)屬于批次級作業(yè);按產(chǎn)品品種計算的圖紙制作份數(shù)屬于產(chǎn)品級作業(yè);公司的廣告費用屬于生產(chǎn)維持級作業(yè).
5、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價50元，單位變動成本30元，預計每年固定成本50000元，計劃產(chǎn)銷量每年3000件.如果固定成本上升10%，息稅前利潤減少的百分率為( ).
A.20%
B.25%
C.40%
D.50%
【答案】D
【解析】目前息稅前利潤=(50一30)×3000-50000=10000(元);固定成本上升10%后的息稅前利潤=(50-30)×3000-50000×(1+10%)=5000(元)，息稅前利潤減少的百分率=(10000-5000)/10000=50%.
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