李寧巧用供應鏈融資案列解析

時間：2024-10-20 18:34:51 供應鏈我要投稿

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李寧巧用供應鏈融資案列解析

　　隨著企業的高速成長，供應鏈的資金需求越來越大。從供應鏈上游來看，李寧公司將訂單發給不同的生產工廠，由工廠根據訂單生成原料訂單，再把原料訂單發給原料供應商。下面是小編為大家分享李寧巧用供應鏈融資案列解析，歡迎大家閱讀瀏覽。

　　上下游資金之困

　　近年來，與體育相關的產業，特別是體育用品行業發展迅速，并呈群雄逐鹿的局面，國外品牌和國內品牌如同雨后春筍般地在國人面前出現。隨著體育用品市場這塊蛋糕的體積快速增大，各個體育用品公司都出現了高速增長。作為行業領跑者的李寧公司更是加快了奔跑的步伐：從2004年至2010年，銷售收入六年的復合增長率達34.9%;店鋪數也由2004年的2900家，增至2011年上半年的8163家。

　　隨著企業的高速成長，供應鏈的資金需求越來越大。從供應鏈上游來看，李寧公司將訂單發給不同的生產工廠，由工廠根據訂單生成原料訂單，再把原料訂單發給原料供應商。生產出來的成品發往品牌公司的大倉或直接配送到品牌公司指定的銷售商。因生產規模擴大，供應商擴充廠房和生產線已經成為必然。這些固定資產的大量投入使供應商無法在短期內通過產銷的擴大帶來足夠的資金回流，因此，產生了供應商對資金的迫切需求。從供應鏈下游來看，經銷商因店鋪租金的逐年上漲和開店數量的擴張，每年都有巨大的資金投入，其資金需求也十分明顯。

　　李寧公司的上下游，特別是經銷商都是輕資產運營的企業，沒有或只有少量的可供抵押資產，在國內傳統的銀行信貸思維下，融資存在著諸多困難。盡管國家出臺了相關的中小企業融資扶持政策，但對于涉及全國范圍的經銷商來說，還存在著政策實施地域、操作流程復雜及時間效率等問題，無法及時滿足自身的高速發展。如何以突破為理念，有效解決合作伙伴的融資難問題，就成為了供應鏈管理者——李寧公司財務管理人員的核心任務之一。

　　好事多磨

　　既然合作伙伴出現融資難的問題，就要努力助其解決。但作為上市公司，為了維護廣大股東權益并降低自身資金風險，李寧公司無法為合作伙伴提供流動資金擔保貸款;而采用其他融資方式也存在著流程繁雜、成本過高及不符合公司制度等問題。公司管理團隊為履行自己所承擔著重要的責任和支持企業高速發展的使命。在反復探討研究后，最終決定采取以李寧品牌巨大的無形資產為基礎，通過供應鏈融資的方式解決合作伙伴融資難的問題。

　　銀行是企業解決資金途徑和優化資金管理的重要同盟軍之一。簡單地說，李寧公司實施的供應鏈融資就是銀行通過對李寧公司整條供應鏈的審核，基于對企業供應鏈管理程度和李寧公司信用實力的認可，對李寧公司和供應鏈上下游合作伙伴提供一種靈活的金融產品和服務，進而有效提高企業融資效率。由于供應鏈中除李寧公司之外，大部分都是民營中小企業，因此從某種意義上說，銀行為李寧公司提供的供應鏈融資就是一種能解決中小企業融資難的金融服務。

　　優秀的產品在順利誕生前，同樣會像其他新生事物一樣經歷長久的妊娠期和陣痛期。李寧公司從設想開始到實施推廣，也經歷了長達四年的實踐運作。

　　早在2006年，李寧公司財務管理團隊就率先提出了供應鏈融資的理念，經過與中資合作銀行多次接觸，了解到供應鏈產品推行的限制和風險。由于當時金融機構傳統信貸理念的限制以及金融機構運作地域的局限，最終設想沒能轉換為現實。但通過此次探索，李寧公司已經從概念上完善了供應鏈融資的細節控制和操作流程，為未來產品實施奠定了堅實的基礎。

　　隨后的兩年時間，公司從一家外資銀行了解到供應鏈融資在國際市場的開展情況和若干操作實例，并針對李寧公司的本土化特點，開始了意向性接觸。但隨著2008年經濟危機的到來，國際、國內各行業均或多或少地受到金融政策的影響，大量縮減金融產品的供應，并減緩了供應鏈融資的推廣。李寧公司所希望的供應鏈融資因此也再次陷入了困境。但公司并沒有因為金融危機的影響而放緩了高速增長的步伐，并以2008年北京奧運為契機，充分擴大市場占有率，優化渠道資源，為后期供應鏈融資的順利推行打下了良好的業務基礎。

　　初見成效

　　2009年國家通過積極的財政政策、擴大內需的發展理念以及對金融機構的正確指引，努力保持國家經濟快速穩定的發展。李寧公司也在行業中以迅速領先的優勢抓住機遇，提升了自身的品牌價值，獲得業內及金融機構的廣泛認可。此時，順利實施供應鏈融資的內外部因素已經具備，特別是外部的環境也已經符合企業深化資金管理的要求，于是，李寧公司將供應鏈融資項目作為財務系統的重點項目全力沖刺。

　　首先進行的是銀行合伙的選擇。李寧公司以合作方是否有專業的運作團隊、是否有規范的審查流程、是否以客戶為導向、是否具有較高的實施效率等條件為標準，最終選定渣打與恒生兩家銀行作為銀行合作伙伴。接下來是在上下游合作伙伴中選擇首批試點單位。為此李寧公司建立了供應鏈融資評審機制，以是否符合李寧公司未來發展戰略及業務策略、是否在李寧公司的供應鏈體系中占有重要地位、是否是李寧公司的核心合作伙伴、與李寧公司的合作記錄是否良好、是否有進一步發展的潛力、是否有資金需求等為標準，選定了給予供應鏈融資的首批合作伙伴。最后，李寧公司進行了與供應鏈融資上下游合作伙伴的溝通，并與合作銀行就技術操作細節等環節進行了最后敲定。

　　經過近一年的精心策劃與準備，李寧公司的供應鏈融資項目終于實現了突破：銀行合作伙伴為上游供應商合作伙伴提供了4億元融資授信額度，為下游經銷商合作伙伴爭取了3億元融資授信額度，并完成了下游經銷商合作伙伴1億元的融資。而銀行的這些大額度授信，完全不需要任何實物擔保抵押，突破了傳統供應鏈金融必有實體貨物作為質押擔保的局限。

　　在2009年供應鏈融資項目取得突破的基礎上，李寧公司資金管理團隊與合作伙伴一起，在2010年不斷拓展深化著供應鏈融資。2010年第一季度，在原有三家經銷商合作伙伴取得融資的基礎上，又有七家經銷商先后加入到供應鏈融資項目中，更多的合作伙伴也在積極爭取加入到該項目中來。到2011年上半年，經銷商端供應鏈融資的授信額度已經達到6億元以上，且大部分授信都轉變為實際的融資。

　　供應鏈改造——供應鏈的集中化

　　2010年初，公司位于湖北的李寧(荊門)工業園正式運行。該工業園由李寧及攜手李寧的核心供應商共同打造，李寧公司負責物流基地和研發中心的建設，其上游合作伙伴負責產品生產。其中由李寧公司的拉鏈、面料和服裝供應商合資成立的湖北動能體育用品有限公司提供運動服裝，由李寧公司的兩家成品鞋和一家鞋底廠合資成立的湖北福力德鞋業有限公司提供慢跑鞋、足球鞋、籃球鞋、休閑鞋等各類運動鞋。工業園的全部產能，將占到李寧公司整體供應鏈40%～50%的規模。

　　供應商的集中產生了規模效應，供應速度大大加快。一只運動鞋的零部件有七八十個，需要三百多個生產流程才能把物料變成成品鞋。但目前在工業園內，李寧供應商的工廠能在1小時內能完成一雙鞋的生成，與之前相比，效率提高了整整一倍。

　　供應鏈的集中化，縮短了李寧公司的平均庫存天數，資金利用率得到有效提高。在2003年時，李寧公司的平均庫存天數為160余天，而當時耐克的平均庫存天數為80天左右。改造后的李寧供應鏈，平均庫存天數約為66天左右，供應鏈的效率大為改觀。這也是李寧公司高毛利率的一個有力支撐因素。目前配套的物流環境將有效地推動李寧公司物流直接發貨項目的運作。此前，李寧在全國設立了多個大倉庫，用來儲存和周轉供應工廠與經銷商的貨品;供應鏈集中之后，取消大倉庫就成為一種趨勢，這將有效地減少物流環節和倉儲費用，提高供應鏈的效率。

　　供應鏈金融的風險管理

　　在供應鏈融資流程中，李寧公司制訂了具體的風險防范措施。對上游供應商，重點是控制信貸融資風險。例如，一家供應商企業，其融資的信用是建立在李寧公司供應鏈整體管控和公司的信用評級的基礎之上的。因此這家企業能夠順利地進入融資渠道，而且融資條件比供應商單獨申請融資更為優惠。李寧公司則可以借此向供應商提出要求，爭取得到更好的采購價或更長的付款賬期。在這一過程中，李寧公司已經將單純的裝運發貨后融資延伸至裝運前融資。合作銀行可以憑李寧公司下的訂單向其供應商提供融資，支持其原料采購和生產活動。供應商將生產的成品裝運發貨后，信貸資金的風險減小，這時這筆資金的融資利率也會相應調低。這就實現了全程的風險點都在有效的監控之中。

　　對下游經銷商主要是強化現金管理。目前李寧公司在國內的門店超過8100間，每天的現金進出量合計超過6000萬元，日常的現金存量則達數億元。公司采用收支兩條線的資金管控，嚴格按照資金使用計劃進行撥款及結算。此外，對現金流的預測管理細化到以周為時間單位。在資金整體配置上，李寧公司一直堅持穩健謹慎的目標，專注體育產業，從不做任何證券投資、房地產投資。

　　多方共贏

　　供應鏈融資的支持，幫助李寧公司穩定了供銷渠道，也很好地打通了上下游合作伙伴因傳統擔保不足而產生的融資瓶頸。通過供應鏈融資，一方面將資金有效地注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業中，解決了中小企業的融資難問題;另一方面也將銀行的信用融入到上下游中小企業的購銷行為中，幫助中小企業增強了商業信用。其結果是：促進了中小企業與品牌公司建立長期戰略協同關系，進一步推動了整個供應鏈上下游企業的健康發展與競爭力的提升，最終實現了供應鏈系統上各個企業“共贏”的局面。

　　在實施供應鏈融資的過程中，財務管理者不僅要考慮單個參與者的價值最大化，更需要考慮品牌產業鏈的價值最大化。隨著供應鏈融資產品的運作和實施，李寧公司不僅取得了更加優秀的財務表現，而且充分體現了公司價值觀并提升了供應鏈合作伙伴的資金實力，拓展了品牌市場，并在大幅提升企業品牌價值的同時，儲備了充分的資金資源。在推進供應鏈融資的過程中，李寧公司也和金融合作伙伴建立了良好的合作關系，為未來的多方“共贏”打下了堅實的金融基礎。在國家發布《關于加快發展體育產業的指導意見》、體育行業迎來大發展的機遇下，誰儲備了資源和資金，誰就在未來的市場競爭中占有了先機。而經過供應鏈融資的實施和不斷深化擴展，李寧公司已經為2013年實現200億元的銷售額和1萬家店鋪的目標、為2018年成為體育用品世界五強積蓄了更大的力量。

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