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企業(yè)發(fā)行上市前的準備階段
首次公開發(fā)行上市風險極大，對市場行情與上市時機要求甚高，且企業(yè)承擔全部費用。法律禁止投資銀行以企業(yè)股票換取部分服務(wù)費用。下面是企業(yè)IPO上市的準備階段。
一、改制重組
企業(yè)改制重組的目的是要成立一個符合規(guī)定條件的股份有限公司，以該股份有限公司作為基礎(chǔ)申請上市，這項工作通常應(yīng)在改制企業(yè)的內(nèi)部領(lǐng)導下，由專業(yè)中介機構(gòu)組建的上市工作團隊完成。
這個上市團隊的中介機構(gòu)主要包括證券公司、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所及資產(chǎn)評估機構(gòu)等。改制重組工作從擬改制企業(yè)聘請相關(guān)中介機構(gòu)開始，至工商行政管理部門頒發(fā)改制后的股份有限公司營業(yè)執(zhí)照為止。
二、上市輔導
上市輔導根據(jù)2009年4月14日證監(jiān)會新修訂的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，上市輔導適用于首次公開發(fā)行股票并上市的發(fā)行人。發(fā)行人在申請IPO之前，應(yīng)當聘請輔導機構(gòu)(保薦人)進行輔導，對發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員、持有5%以上股份的股東和實際控制人(或者其法定代表人)進行系統(tǒng)的法規(guī)知識、證券市場知識培訓，使其全面掌握發(fā)行上市、規(guī)范運作等方面的有關(guān)法律法規(guī)和規(guī)則，知悉信息披露和履行承諾等方面的責任和義務(wù)，樹立進入證券市場的誠信意識、自律意識和法制意識。
新的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)取消了原先輔導期為期一年的強制性規(guī)定。只要求保薦機構(gòu)輔導工作完成后，能通過發(fā)行人所在地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)輔導驗收即可。
三、上市申報
上市申報企業(yè)和所聘請的中介機構(gòu)，按照證監(jiān)會的要求制作申請文件，保薦機構(gòu)進行內(nèi)核并負責向中國證監(jiān)會盡職推薦，證監(jiān)會收到申請文件后，在5個工作日內(nèi)作出是否受理的決定。
發(fā)行申請文件主要包括：公司營業(yè)執(zhí)照;公司章程;發(fā)起人協(xié)議;發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起人認購的股份數(shù)、出資種類及驗資證明;招股說明書;代收股款銀行的名稱及地址;承銷機構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議;會計師事務(wù)所的審計報告;評估機構(gòu)的資產(chǎn)評估報告;律師出具的法律意見書;保薦人出具的發(fā)行保薦書。此外，法律、行政法規(guī)規(guī)定設(shè)立公司必須報經(jīng)批準的，還應(yīng)當提交相應(yīng)的批準文件。如果發(fā)行人屬于特定行業(yè)的，應(yīng)當提供管理部門的相關(guān)意見。
四、證監(jiān)會核準
證監(jiān)會審核證監(jiān)會正式受理申請文件后，對申請文件進行初審，同時征求發(fā)行人所在地省級人民政府和國家發(fā)改委意見(注：如果是創(chuàng)業(yè)板則無須經(jīng)過征求意見這個環(huán)節(jié))，并向保薦機構(gòu)反饋審核意見，保薦機構(gòu)組織發(fā)行人和中介機構(gòu)對反饋的審核意見進行回復或整改，初審結(jié)束后發(fā)行審核委員會審核前，進行申請文件預披露，最后提交股票發(fā)行審核委員會審核。
五、交易所安排上市
交易所安排上市股票發(fā)行申請經(jīng)發(fā)行審核委員會審核通過后，經(jīng)證監(jiān)會核準，發(fā)行人便可以刊登正式的招股說明書及其他信息，證券公司與發(fā)行人進行路演，向投資者推介和詢價，并根據(jù)詢價結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價格。
發(fā)行工作完成后，發(fā)行人向證券交易所提出上市申請，符合交易所全部條件的申請人在交易所作出同意上市的決定后，便可在交易所安排下完成掛牌上市交易相關(guān)工作，并刊登上市公告書。至此，企業(yè)的首次發(fā)行并上市工作便可宣告成功完成。
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