中小板企業的創新發展之路

時間：2024-10-06 08:49:36 上市輔導我要投稿

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中小板企業的創新發展之路

　　中小企業板自2004年5月27日成立以來，至今已12年。12年來，中小企業板已經成長為促進中國中小企業發展壯大的高效融資平臺，優化產業結構和資源配置的重要渠道，中國多層次資本市場建設中承前啟后的中堅力量。在中國經濟新常態背景下，圍繞著全面深化改革具體思路，中小企業板在促進市場競爭、增進市場活力、推進技術創新，特別是提供就業方面，正發揮著積極作用。

　　數據顯示，截至今年5月20日，中小企業板公司總股本5422億股，累計總成交金額119.08萬億元，股票總市值達8.47萬億元，約占深市市值的44.18%，成為支持中國金融體系構建、促進國民經濟快速發展和資本市場多層次建設不可或缺的重要生力軍。中小企業板綜合指數從最初的1000點，上漲至今年5月20日的10532點，見證了中小企業板市場的高成長性。值得關注的是，中小企業板的機構投資者持股比例也逐年穩步上升。2004年6月25日，中小企業板機構投資者占市場比例為22.59%，到今年5月20日，這一比例已上升到50.08%，機構家數達到3.28萬家。

　　業績分紅穩步增長

　　截至5月20日，中小企業板共有786家上市公司，是2004年的20.7倍，市場規模逐步擴大;累計融資規模達到14683億元，是2004年全年融資額的161.3倍，其中IPO累計融資規模5241億元，累計股權類再融資規模8307億元，累計其他類再融資規模1134億元，資源配置功能得到有效發揮，努力解決中小企業融資難題。同時，中小板公司通過并購重組、再融資，積極服務供給側結構性改革。

　　12年來，中小企業板公司累計實現營業收入11.25萬億元，平均營業收入從2004年的6.51億元增長到2015年的30.42億元，年均復合增長率為15.05%。累計實現凈利潤7751億元，受宏觀經濟變化等因素的影響，各年度間出現了一定程度的波動，但總體看來，經營業績依然保持增長趨勢，平均凈利潤從2004年的0.4億元增長到2015年的2億元，年均復合增長率達15.76%，平均每年有67%的公司業績同比增長，30%的公司業績同比增長30%以上，體現出較強的盈利能力。中小企業板公司專注主業發展，80%以上的業績來源于主營業務的貢獻，非經常性損益所占比例較低。

　　2015年中小企業板上市公司實現平均營業收入30.42億元、平均凈利潤2億元，分別同比增長11.32%和12.93%，面對宏觀經濟下行壓力，中小企業板2015年整體經營狀況良好，營業收入、凈利潤均保持了10%以上的增長率。

　　在業績高速增長的同時，中小企業板公司持續保持了積極回報投資者的優良傳統，一直堅持較高的現金分紅比例。從2004年至2015年，中小企業板公司合計分紅2470.93億元，占累計實現凈利潤合計額的32%，用實際行動回報投資者，讓經濟發展的成果惠及更多普通投資者。

　　打造細分冠軍主平臺

　　截至5月20日，中小企業板有制造業公司614家，占比為78.12%，隨著金融保險、房地產、信息技術、文體傳播、物流服務等行業公司相繼出現，中小企業板已經擴張到了16個行業，行業分布進一步完善。國信證券、山西證券、西部證券、寧波銀行、第一創業證券5家金融機構在中小企業板成功上市，為中小企業板積極支持地方金融業的發展產生了積極影響。126家涉農企業，分布在農林牧漁、副食品加工等領域，涉農企業積極利用資本市場資源配置優勢，通過技術創新和管理創新提高效率和效益，成為推進農業現代化的主力軍。107家公司涉足文化產業，集中在信息服務、影視游戲、傳媒等領域，在實現自身經營業績增長的同時，豐富了人民群眾的文化與休閑生活。

　　經過12年的成長，一批知名企業從中小企業板走了出來，比亞迪、蘇寧云商、海康威視、金風科技、科大訊飛等已成為各行業領軍企業。786家公司中，405家公司主導產品(服務)的市場地位位居國內前三名，其中301家位居國內市場第一名，110家位居國際市場前三名。中小企業板全力服務主業突出、具有成長性和科技含量的中小企業，是全球專注中小企業為數不多的成功市場之一。

　　并購重組跨越式成長

　　作為國家民營經濟和新興產業的典型代表，中小企業板上市公司充分發揮對市場經濟嗅覺敏銳、反應快速的優勢，運用資本市場手段深化產業升級、實現跨越式發展，中小企業板因此成為并購重組交易最為活躍的板塊。2011年~2015年推出重大資產重組方案的公司數分別為8家、17家、42家、94家、160家，合計交易金額分別為93億元、143億元、611億元、1295億元、4053億元，平均年增幅均在100%以上。截至2015年12月31日，中小企業板累計實施完成重組方案214家次，累計金額達3102億元。

　　2015年92家公司完成101次重大資產重組，累計金額2339億元，同比增長210%。92家公司2015年平均營業收入和凈利潤分別同比增長25.62%和25.86%，明顯高于板塊平均水平。

　　寧波華翔、盾安環境、東華軟件等細分行業的領軍公司都是通過并購重組取得跨越式成長的中小企業板公司。東華軟件分別于2008年、2011年、2014年、2015年四次實施重大資產重組，先后收購聯銀通科技、神州新橋、威銳達、至高通信四家公司100%股權，實現跨越式發展，凈利潤從2007年的0.95億元增長至2015年的11.42億元，凈利潤復合年均增長率超過36%。

　　截至5月20日，中小企業板共有1006家次的公司進行了再融資，再融資金額達到9441億元，占融資總額的比例為64%。中小企業板通過市場機制優化資源配置，為供給端企業的科技創新、技術升級提供資金支持。

　　此外，中小企業板啟動以來，創投背景上市公司數量不斷增加，截至5月20日，309家創投背景的上市公司共吸引了339家VC/PE投資，初始投資金額超過154億元。中小企業板公司12年來良好的業績表現調動了創投行業的極大熱情，幫助創投企業取得了較高的投資收益，促進了創投行業規范與繁榮。通過在中國資本市場的不斷嘗試和發展，中國的創業投資逐步成為我國中小企業發展的助推器，正是在創業投資的扶持和幫助下，眾多屬于新興業態的中小企業得以茁壯成長并登陸資本市場。

　　先行先試的制度探索

　　中小企業板是我國多層次資本市場建設的第一步，是一項開創性事業，沒有現成的經驗可循。12年來，中小企業板充分發揮先行先試的制度探索作用，針對中小企業的特點，大膽探索，勇于實踐，率先建立上市公司誠信檔案系統，率先推出打包發行、集中上市和網下發行電子化;率先實行募集資金年度專項審計、募集資金專戶存儲和三方監管協議等制度，并對募投項目的調整和變更、對超募資金的使用、對募集資金的檢查等作出規范，引導上市公司合理使用募集資金;率先推動退市制度改革，在退市標準中引入關聯方資金占用、對外擔保、公開譴責和市場交易等新的指標，通過豐富退市標準，完善了證券市場的優勝劣汰機制，增加公司的違規成本;率先推出持續督導專員制度，促進持續督導質量的提高，充分發揮保薦機構對上市公司治理的外部約束作用;率先實施分類監管，對不同風險級別的公司試行差異化監管;率先實施年報說明會、實時披露、公平披露、信息披露直通車、上市首日防爆炒等一系列行之有效的監管舉措。

　　中小企業板建立了相對獨立、完整的監管規則體系，為板塊健康穩定發展奠定了重要基礎，為多層次資本市場建設積累了重要經驗，帶動整個資本市場的制度創新。

　　中小企業板的12年創新發展進程，是中國中小企業和民營經濟創新發展的一個重要縮影，中小企業板將繼續堅持創新發展、協調發展、綠色發展、開放發展、共享發展，為全面建成小康社會、全面深化改革做出積極的努力和貢獻。

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