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“讀懂”上市公司的財務狀況
引導語：作為價值投資者，此時聽從巴菲特的教導，做好“功課”，從浩瀚的上市公司半年報資料中篩選出有用的東西，從中找到自己的“白馬王子”至關重要。下面是yjbys小編為你帶來的“讀懂”上市公司的財務狀況，希望對你有所幫助。
財務狀況是半年報披露的主要內容。財務狀況主要在半年報中的“基本情況”和“財務會計報告”兩部分顯示，投資者一定要留意并加以認真分析。其中，“基本情況”披露主要財務數據和指標。這可以分為兩類：一類為盈利指標，反映企業的盈利狀況，一類為現金流指標，反映企業的實際現金收付。
盈利指標包括營業利潤、利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤和每股收益、加權平均凈資產收益率。
首先，投資者應關注上市公司利潤增長情況：注意將本期利潤指標同上年同期、上年年末和第一季度的指標相比，分析企業經營狀況是否具有增長性與持續性;注意企業是否具有周期性變動，否則半年指標不一定具有代表性;要注意原有基數，基數低的公司則需要分別對待。例如欣網視訊2008年中期預告凈利潤變動幅度為420%，但其去年同期每股收益僅為0.0005元。
其次，要看利潤的結構情況。不同的利潤結構，會導致同行業中業績增長相差不多的公司后市潛力不同。投資者應關注企業主營產品的盈利能力，注意扣除非經常性損益的凈利潤。因為非經常性損益是指公司發生的與經營業務無直接關系，以及雖與經營業務相關，但由于其性質、金額或發生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出，證監會《公開發行證券的公司信息披露規范問答第1號——非經常性損益》中列示了非經常性損益包含的十四項內容，它們不具有持續性。例如深紡織A(行情000045,買入)預計2008年上半年業績同比上升550%-600%，原因是收到訴訟執行款，將提取的存貨跌價準備1，277.465萬元予以轉回，推動公司業績大幅提升。此外，“稀釋每股收益”是指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，這些潛在普通股包括可轉債(愛基,凈值,資訊)、認股權證、股份期權等，投資者應予以關注。
現金流指標包括經營活動產生的現金流量凈額和每股經營活動產生的現金流量凈額。以上利潤指標采用的是權責發生制，雖然在邏輯上更能反映企業的獲利能力，但涉及人為主觀因素較多。相對來說，企業現金流量指標反映了企業收入和支出的“真金白銀”，造假的可能性大大減少，可以用來分析和驗證公司的盈利指標。例如，企業每股收益遠遠高于每股現金流，說明公司當期銷售多為賒銷，形成的利潤多為賬面利潤，有可能是虛假繁榮。
“財務會計報告”披露了企業的資產負債表、損益表和現金流量表。投資者通過財務指標了解企業的盈利狀況后，還應認真閱讀報表中的各項會計科目，特別是應收賬款、存貨、營業費用、管理費用和財務費用等。一個優秀的企業必然能有效控制其費用的增長，保持較快的應收賬款和存貨的周轉速度。客觀地說，企業都有粉飾報表的動機，證券市場中常見的有夸大利潤和隱藏利潤等現象。利潤的夸大主要通過提前確認收入、推遲結轉成本、虧損掛賬、資產重組和關聯交易等來實現，而利潤的隱藏則主要通過推遲確認收入、提前結轉成本、加速折舊、資本化費用計入當期損益等來實現。投資者應關注以上相關會計科目和事項，通過會計報告綜合分析企業真實的償債能力、運營能力和成長能力。
當然，在分析公司財務數據和報表的同時，還要閱讀半年報中的文字信息，從中盡可能地了解公司的治理結構，例如股權結構變動、董事和高級管理人員的素質;了解公司各種“或許會發生”的“或有”事項，例如：航天通信(行情600677,買入)披露為巨化集團公司提供擔保，擔保金額為10，000萬元，擔保期限為2006年7月26日至2009年7月25日;了解企業的生產經營狀況，如產品開發、市場占有率及其對業績的貢獻;了解公司的外在運營環境，包括行業景氣趨勢和宏觀經濟發展趨勢等。
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