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游戲公司熱衷回歸A股背后的深思
近幾年，A股的掛牌身影中市場出現中概游戲股的身影，中國手游、盛大游戲、完美世界拆除VIE相會A股，或許只是一個時間問題。為何游戲公司熱衷回歸A股，且看小編分析。
中概游戲股掀起了拆VIE競賽
作為較早在美上市的中概板塊，上市對很多公司均是一段“光榮與夢想”的歷程，一度在納斯達克敲鐘都是一種階段成功的標志。然而，隨著A股市場的火熱，A股的財富效應顯然大于了中概股。
數娛君曾在兩周前做過一次《A股游戲公司霸道總裁榜》的榜單中顯示，以5月8日收盤價顯示，A股最高市值的游戲股昆侖萬維(現停牌中)市值已達436億元，同期，其創始人身價達到206億元。
而與之形成極大落差的是，目前完美世界僅9.7億美元(約60億人民幣)、9.73倍市盈率;盛大游戲市值僅18.6億美金(約113.46億人民幣)、8.62倍市盈率、中國手游6.4億美金(39億人民幣)、17.27倍市盈率。
而不忍直視的是，A股昆侖萬維133倍市盈率，更有更多看不懂的“市夢率”。
所以他們的行為有了最合理的解釋。私有化的浪潮一浪高過一浪。
1、2013年11月，巨人網絡宣布，已接到以董事長史玉柱及霸菱亞洲投資的私有化要約，估值約29.5億美金(按照總股本計算)。巨人在2014年7月最終完成私有化，正式退市。
2、2014年1月，盛大游戲宣布收到由控股股東牽頭的一家財團的私有化要約，價格為19億美元。而完美世界也一度出現在私有化財團名單中，不過，最后還是退出。根據盛大游戲公告，截至2014年12月31日，寧夏中銀絨業以及其關聯公司總共持有盛大游戲24%股權和40.1%投票權，是盛大游戲的第一大股東，也正因為此，市場預期盛大網絡將回歸A股。最新的進展是，今年4月3日，盛大游戲宣布，已與凱德集團(Capitalhold Limited)及其全資子公司Capitalcorp Limited簽署最終的私有化協議。凱德集團將以每股3.55美元的價格收購盛大游戲，估值達19億美元。預計該交易在2015年下半年完成。
3、2015年1月2日，在納斯達克上市的中國游戲公司完美世界宣布，收到公司董事長池宇峰于2014年12月31日發出的每股20美元的私有化提議。就在這一提議宣布前不到一個月，完美世界的關聯公司完美影視在A股借殼金磊股份上市獲得了證監會的批準。完美世界的私有化，也讓投資者有了手游資產注入A股上市公司的預期。
回歸A股，第二個“暴風科技”?
作為第一個享受到拆除VIE紅利，果斷上A股的“暴風科技”而言，市場的追捧確實超乎想象。今日午后，暴風科技在一場戰略發布會后，再度漲停，市值達到328億。
而如果進展順利，中國手游、盛大、完美、巨人都將回到A股。對于國內這些在上市前就已經成名的游戲公司來說，海外嚴格的財務制度和嚴苛的市場預期，給其帶來困擾感一直在不斷增加，股價不斷被壓制也使得自身品牌的價值在縮水。
回到A股，不僅意味著更高估值、更多市值，而板塊效應也將使A股公司重新排位，那些純講故事的游戲公司，就不會那么好混了。
根據易觀統計的數據，截止到2014年第四季度，中國手游占國內手游發行商20.1%的市場份額，位列第一。龍圖游戲、樂逗游戲、昆侖游戲分別以16.7%、15.7%、10.3%的市場份額位列2-4位。這意味著，中國手游是昆侖萬維強有力的競爭對手，而因為所處的市場不同，估值體系不同，中國手游也只能“哭暈在廁所”。
除了中國手游以為，其他的完美世界、盛大游戲、巨人網絡都面臨“端游轉手游”的二次創業問題。作為老牌游戲廠商，他們都是興于端游時代，而現在市場追捧的卻是手游。離開美股的是非地，回到A股的名利場，還是要靠點“講故事”的能力。
所以，接下來，數娛君就以A股邏輯來八一八各家。有著各種傳奇創始人的游戲公司們，沾染了各種時髦的概念，無疑將在A股受捧。
1、盛大游戲
盛大的問題，其實是很多A股游戲公司的老問題。在傳奇的鼎盛時期過了以后，尋找新的增長點，是盛大一直在嘗試的。5月13日下午，騰訊游戲和盛大游戲宣布將就《熱血傳奇手機版》的運營進行全面合作，算是一次大膽嘗試。這是兩家游戲老大的首次聯合，運營的產品正是中國網游史上經典之作《熱血傳奇》的手游版，騰訊的大平臺與豐富的運營經驗再加上經典端游IP，或許將造就今年手游市場上無可爭議的現象級手游產品。
陳天橋很早就提出了“網絡迪士尼”的宏大愿景，然而現實情況是：其早生的“盛大盒子”遇到監管死穴沒有走通，其精心打造的盛大文學也難逃變賣的命運。在此情況下，盛大游戲有點最后一張牌的意味。去年，盛大游戲嘗試用網游IP拍攝了大電影。所以在當下火熱的IP故事下，盛大游戲也沒“落單”。
對于盛大游戲來說，最大的風險可能就是陳天橋還要不要玩游戲?還是甩手去做私募投資?
2、完美世界
這應該是最好的電視游戲標的。
早在2013年2月，完美世界就宣布與聯想展開合作，旗下首款全球四維無界體感多端網游《Touch》將在聯想智能電視產品中亮相登陸。而一家A股公司也是因和完美在此領域合作，迅速火了一把。當年10月，完美世界、金亞科技共同宣布，雙方就跨界攜手，通過制定內容、產品運營、互動推廣等多方面項目的深度合作正式進軍電視游戲領域達成共識，同時，雙方共同打造中國功能最全面的OTT產品——BLIFE致家“完美盒子”首次面世。
在產業鏈方面，完美世界成功收購了游戲電玩網站“電玩巴士(TGBUS)”，以及包括電視游戲論壇A9VG、CNGBA等在內的多家電視游戲論壇。去年7月30日晚，微軟和完美世界聯合宣布，完美世界的《無冬OL》作為唯一的一款第三方游戲產品，將作為首發游戲登錄Xbox，另據微軟透露，完美的另外兩款游戲：《逆刃》、《最終兵器》也將登錄Xbox one。
而多年來，完美世界也在致力于電競主流化的輿論。目前電競概念已獲市場認可。
3、巨人網絡
曾在chinajoy上淡定表示“端游”依舊活得很滋潤的巨人網絡，想來是應該有完成私有化帶來的財務寬松。不過，公司還是在2014年宣布了手游戰略，全面向手游市場進攻。
2014年，巨人網絡宣布啟動“二次創業”計劃，將手游業務提升到全新戰略高度，加速擴充手游團隊并成立手游發行公司“巨人移動”。曾主導多款熱門手游的游戲老兵徐博、李高文、高偉等優秀手游人才相繼加盟巨人移動，手游團隊建設基本完成。
靈魂人物史玉柱本身財技高超，就待表演了。
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