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融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
融資融券業(yè)務(wù)具有杠桿效應(yīng)，它在放大投資收益的同時(shí)也必然放大投資風(fēng)險(xiǎn)。下面小編為大家分享融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，歡迎大家閱讀瀏覽。
1可能放大投資者損失的風(fēng)險(xiǎn)
融資融券業(yè)務(wù)具有杠桿效應(yīng)，它在放大投資收益的同時(shí)也必然放大投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者將股票作為擔(dān)保品進(jìn)行融資融券交易時(shí)，既需要承擔(dān)原有的股票價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又得承擔(dān)融資買入或融券賣出股票帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還須支付相應(yīng)的利息和費(fèi)用，投資者由此承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)普通證券交易。
2特有的賣空風(fēng)險(xiǎn)
融資融券交易中的融券交易存在著與普通證券截然不同的風(fēng)險(xiǎn)——賣空風(fēng)險(xiǎn)。普通證券投資發(fā)生的損失是有限的，最多不會(huì)超過(guò)投資者投入的全部本金，但是融券交易的負(fù)債在理論上可以無(wú)限擴(kuò)大，因?yàn)樽C券上漲的幅度是沒(méi)有上限的，而證券漲得越多，融券負(fù)債的規(guī)模就越大。所以，投資者須高度關(guān)注融券交易損失可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
3利率變動(dòng)帶來(lái)的成本加大風(fēng)險(xiǎn)
如果在從事融資融券交易期間，中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費(fèi)率，投資者成本也因?yàn)槔实纳险{(diào)而增加，將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。
4強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)
融資融券交易中，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買賣關(guān)系外，還存在著較為復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的信托關(guān)系和擔(dān)保關(guān)系。證券公司為保護(hù)自身債權(quán)，對(duì)投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債情況實(shí)時(shí)監(jiān)控，在一定條件下可以對(duì)投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)。可能引發(fā)的強(qiáng)制平倉(cāng)主要包括以下幾種情況：
因合同到期未清償債務(wù)引起的強(qiáng)制平倉(cāng)
投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照合同約定的期限清償債務(wù)，證券公司有權(quán)按照合同約定執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)，由此可能給投資者帶來(lái)?yè)p失。
因維持擔(dān)保比例過(guò)低引起的強(qiáng)制平倉(cāng)
投資者在從事融資融券交易期間，按《融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，證券公司將實(shí)時(shí)計(jì)算投資者提交擔(dān)保物價(jià)值與其所欠債務(wù)的比例(即維持擔(dān)保比例)，如果投資者信用賬戶維持擔(dān)保比例低于相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)證券公司將會(huì)通知投資者追加擔(dān)保物直至維持擔(dān)保比例達(dá)到一定的比例;如果投資者未在規(guī)定時(shí)間補(bǔ)足，證券公司將立即按照合同約定處分其擔(dān)保物，即強(qiáng)制平倉(cāng)。如果平倉(cāng)后投資者仍然無(wú)法全額歸還融入的資金或證券，證券公司還將通過(guò)司法程序繼續(xù)追索。
5提前了結(jié)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)
在融資融券交易中，證券公司可能在融資融券合同中與投資者約定提前了結(jié)融資融券債務(wù)的條款，主要分為以下兩種情況：
由投資者自身突發(fā)事項(xiàng)引發(fā)的提前了結(jié)
投資者在從事融資融券交易期間，如果因自身原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)被司法機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施，或者出現(xiàn)喪失民事行為能力、破產(chǎn)、解散等情況時(shí)，投資者將面臨被證券公司提前了結(jié)融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn)，由此可能會(huì)給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。
標(biāo)的證券突發(fā)事項(xiàng)引起的提前了結(jié)
投資者在從事融資融券交易期間，如果發(fā)生融資融券標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停交易或終止上市等情況，根據(jù)投資者與證券公司簽訂的合同條款，投資者將可能面臨被證券公司提前了結(jié)融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn)，并可能由此給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。因此，投資者須高度關(guān)注與證券公司合同約定的相關(guān)內(nèi)容。
投資者應(yīng)如何控制
融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)?
投資者應(yīng)增強(qiáng)融資融券風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和防范能力。建議投資者做到以下五點(diǎn)：
第一，認(rèn)真學(xué)習(xí)融資融券知識(shí)，掌握融資融券相關(guān)法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則，熟悉融資融券業(yè)務(wù)流程和交易類型，閱讀并理解證券公司融資融券合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示條款。
第二，充分了解標(biāo)的股票的選取條件與標(biāo)準(zhǔn)，理性地選擇投資對(duì)象。證券交易所對(duì)標(biāo)的股票的選取重點(diǎn)考慮了股票流動(dòng)性、換手率和波動(dòng)幅度等客觀指標(biāo)，并不涉及對(duì)股票投資價(jià)值的主觀判斷。
第三，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，注重股票基本面的分析。尤其對(duì)于近期價(jià)格波動(dòng)較大的股票，應(yīng)結(jié)合股票基本面情況審慎投資，合理適度運(yùn)用融資融券工具，避免融資跟風(fēng)炒作概念股、題材股等風(fēng)險(xiǎn)較大的股票，防范價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
第四，多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)，避免集中融資買入或融券賣出單只市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高的證券，防止因個(gè)別證券價(jià)格下跌使得擔(dān)保品總價(jià)值大幅縮水，從而導(dǎo)致維持擔(dān)保比例大幅下跌，觸發(fā)擔(dān)保物處分風(fēng)險(xiǎn)。
第五，結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)和自身狀況，做好必要的頭寸控制，在市場(chǎng)波動(dòng)增大時(shí)主動(dòng)減倉(cāng)、釋放風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)止損。
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